黃金再創歷史新高。

2月10日，截至發稿，現貨黃金站上2910美元，續創歷史新高，日內漲1.72%。2025年初至今，黃金價格最高漲幅已超10%。

國內期市方面，受外盤金價上漲帶動，2月10日收盤，滬金主力合約滬金最高達679.5元/克，收報679.08元/克，漲1.5%。在現貨市場上，上海黃金交易所黃金現貨交易較活躍的AU99.99當日收于679.65元/克，創下了上市以來的新高。

而在零售端，2月10日，周大福等品牌金店的足金飾品報價達每克873元，較1月1日報價上漲超70元，今年以來的累計漲幅超過9%。

消息面上，當地時間2月9日，美國總統特朗普表示，他將于2月10日宣布，對所有進口到美國的鋼鐵和鋁征收25%的新關稅。

這刺激了市場避險情緒升溫，黃金繼續上漲。

Westpac銀行的分析師RichardFranulovich指出，特朗普的政策令人難以預測，無論是對盟友還是對手施加關稅，這些因素都提升了黃金的避險吸引力。特朗普的這些言論表明，全球金融市場面臨的風險和不確定性大幅增加，投資者的避險需求因此增加。

瑞銀財富管理投資總監辦公室預計，金價上行預計將延續，將未來12個月的金價預測上調至3000美元/盎司。在不確定性加劇、全球降息周期延長以及投資者和央行需求強勁的情況下，黃金將在全年繼續受到支撐。

該機構預計，美聯儲將在今年稍晚恢復降息，通脹可能會在年中接近央行2%的目標。主席鮑威爾還表示，目前的貨幣政策利率仍“顯著”高于中性水平，給進一步降息留下了空間。利率下行應降低持有無息資產的機會成本，為投資黃金提供理據。

此外，各國央行的強勁需求應會繼續支撐金價。世界黃金協會2月5日發布的數據顯示，2024年第四季度全球黃金總需求達到1277噸，較2023年同期增長近12%。央行在該三個月的強勁買盤使全年購買量達到1045噸，與前兩年持平，是2011年至2021年間約500噸平均水平的兩倍。瑞銀財富管理投資總監辦公室預計，多元化和去美元化趨勢應會使央行需求在未來幾年保持強勁，此外，美國聯邦赤字擴大及其長期債務狀況惡化也應會支撐黃金相對于美元的吸引力。

中國央行公布的最新數據也顯示，我國1月末黃金儲備7345萬盎司，為連續第三個月增持黃金。中國人民銀行去年累計增持黃金44.17噸。截至去年末，我國黃金儲備為2279.57噸，位居全球第6位。

“我們繼續認為黃金是有效的投資組合對沖和多元化工具，并認為在平衡型美元投資組合中配置約5%黃金是理想的做法。尋求緩沖投資組合風險的投資者可以直接投資于黃金，而以收入為導向的投資者可能會發現結構化策略具有價值。尋求加倉增長敏感型黃金敞口和放大資本收益潛力的投資者也可以考慮投資于黃金礦商股票，作為多元化投資組合的一部分。”瑞銀財富管理投資總監辦公室表示。

值得關注的是，高盛日前發出警告稱，如果關稅不確定性消退且持倉正常化，預計金價將出現戰術性下跌，預計金價可能回落至2650美元。

不過，高盛也指出，央行持續購買以及美聯儲降息后ETF持倉的逐步增加將繼續支持對2026年第二季度金價達到每盎司3000美元的預測。