2025年第二期貸款市場報價利率也就是LPR昨天出爐。2025年2月20日貸款市場報價利率仍為1年期3.1%，5年期以上3.6%。這意味著，LPR自2024年11月以來連續4個月保持不變。

LPR是銀行貸款利率標桿，它跟咱們的生活息息相關，不論是我們買房貸款還是企業經營貸款，銀行要多少利息，都跟這個LPR有直接關系，它就好像是一個“市場指導價”。哪些因素決定LPR維持不變？傳遞出了怎樣的信號？今年，房貸還有可能繼續下調嗎？

在此前兩天，中國人民銀行以固定利率、數量招標方式分別開展了5389億元、4892億元的7天期逆回購操作，操作利率均為1.50%，與前期持平。由于目前7天期逆回購操作利率已經成為LPR的重要參考，所以市場對于2月LPR維持不變有所預期。2月LPR報價繼續保持不變，市場人士認為，主要受多方面因素綜合影響。首先是當前政策利率保持穩定以及經濟景氣度上升。

東方金誠首席宏觀分析師 王青：開年政策利率及LPR報價保持不動，根本原因在于去年三季度末一攬子增量政策出臺，樓市回暖，經濟景氣度上升，2024年四季度GDP同比升至5.4%，比上季度加快0.8個百分點。2025年年初以來，居民消費整體走勢平穩，1月信貸社融等金融數據開門紅。

整個2024年，1年期及5年期以上LPR分別累計下降0.35個和0.6個百分點。在LPR的帶動下，貸款利率穩步下行。最新數據顯示，

1月新發放企業貸款(本外幣)加權平均利率約3.4%，比上年同期低約40個基點；

新發放個人住房貸款(本外幣)加權平均利率約3.1%，比上年同期低約80個基點。

在“適度寬松”的貨幣政策基調下，央行日前發布的《2024年第四季度中國貨幣政策執行報告》提出“綜合運用利率、存款準備金率等多種貨幣政策工具，保持流動性充裕”。

中國民生銀行首席經濟學家 溫彬：利率存款準備金率等多種貨幣政策工具，保持流動性充裕，替代了上季度的綜合運用7天逆回購、買斷式逆回購、中期借貸便利和國債買賣等多種工具，保持銀行體系流動性合理充裕。這表明后續降準降息仍值得期待。同時央行對融資成本的表述，由推動企業融資和居民信貸成本“穩中有降”，轉變為推動企業融資和居民信貸成本“下降”，為實體繼續降低實際融資成本的態度更加清晰。

同時溫彬指出，今年以來，央行除了在春節前夕釋放流動性呵護跨節，其余時間基本保持了流動性回籠狀態，并暫停公開市場國債買賣、再提“防止資金空轉”，逐漸引導市場修正對于“適度寬松”的預期。

盡管LPR已經保持4個月未變，但市場人士認為，降息預期依然存在，2025年LPR仍然有調降的空間。

前海開源基金首席經濟學家 楊德龍：預計美聯儲可能會到下半年再進行一次降息，對于我國央行來說，上半年降息可能性還是比較大的，能夠在穩定人民幣匯率的同時提振經濟增速。引導中長期資金利率下行是有利于推動經濟復蘇，也有利于釋放更多的需求，提振經濟增長的動力。