長江和記實業(yè)有限公司4日深夜在港交所發(fā)布戰(zhàn)略重組公告，宣布與貝萊德(BlackRock)牽頭的財團達(dá)成原則性協(xié)議，出售其全球港口業(yè)務(wù)核心資產(chǎn)，包括巴拿巴兩個港口的權(quán)益。

該財團成員包括貝萊德及其全球基礎(chǔ)設(shè)施投資合伙企業(yè)(GIP)、地中海航運旗下碼頭投資公司(TiL)。

全球港口版圖重構(gòu)

根據(jù)公告，長和擬向該財團全數(shù)出售持有的和記港口控股(HPHS)及和記港口集團控股(HPGHL)股權(quán)，二者合計控制著和記港口集團80%的全球權(quán)益。標(biāo)的資產(chǎn)覆蓋亞歐美洲23個國家的43個港口，涵蓋199個泊位及配套的智能碼頭管理系統(tǒng)、全球物流網(wǎng)絡(luò)等核心資源。

長和特別強調(diào)：其將保留中國香港、深圳及內(nèi)地港口資產(chǎn)，包括鹽田國際、香港國際貨柜碼頭等戰(zhàn)略資產(chǎn)。

此次整體出售總企業(yè)價值為228億美元，預(yù)期將為該集團帶來逾190億美元的現(xiàn)金收益。

交易完成后，貝萊德財團將實質(zhì)控制全球約10.4%的集裝箱碼頭吞吐量，躋身全球三大港口運營商之列。不過該交易尚需通過包括歐盟、美國在內(nèi)的12個司法管轄區(qū)的反壟斷審查，且需獲得長和特別股東大會批準(zhǔn)，最終交割存在不確定性。

巴拿馬運河樞紐成交易焦點

作為交易關(guān)鍵部分，長和同時向貝萊德財團出售巴拿馬港口公司(PPC)90%股權(quán)。

PPC運營的巴爾博亞港及克里斯托瓦爾港位于巴拿馬運河兩端。該運河承擔(dān)全球6%海運貿(mào)易量，是連接太平洋與大西洋的“咽喉要道”。

事實上，這一變化市場早有預(yù)期。根據(jù)此前報道，巴拿馬政府向美國讓步，正考慮取消長和旗下香港和記港口集團在巴拿馬運河的運營合約。

有報道指出，貝萊德財團通過此次收購可深度嵌入全球貿(mào)易關(guān)鍵節(jié)點，而長和退出則可能受地緣政治壓力影響。

優(yōu)化負(fù)債結(jié)構(gòu)

港口業(yè)務(wù)是長和集團旗下第三大主營業(yè)務(wù)，去年上半年大中國區(qū)以外的港口業(yè)務(wù)實現(xiàn)178億港元營收，實現(xiàn)EBITDA（稅息折舊及攤銷前利潤）62.5億港元。

公告稱，此次交易帶來的190億美元現(xiàn)金流有望優(yōu)化長和資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)，預(yù)估其凈負(fù)債率將從23.6%降至18%以下。

摩根大通近期研報指出，巴拿馬港口業(yè)務(wù)對長和的貢獻(xiàn)度微乎其微，2024年上半年該區(qū)域EBITDA不足集團總值的1%，在港口業(yè)務(wù)板塊中也僅占3.9%的吞吐量。